2022年5月15日上午，北京海润天睿律师事务所合伙人，资深股权设计、合规管理专家战飞扬律师应邀为国科大2021级MBA（金融、综合、一带一路、科技创新创业班）“创新创业与企业实务训练营”作“创业公司股权设计与融资法律实务”的讲座。

课程回顾

在“公司股权结构设计”部分，战老师介绍了股权的概念和内涵、股权结构的类型，以及如何进行股权机构的设计。其中重点讲解股权架构设计的步骤以及关键点，尤其是股权设计的退出机制的设置非常关键，战老师通过案例举证提出了股东、合伙人、员工等利益相关者在退出时遇到的特殊问题，根据不同情况需提前设立合理的退出机制，避免后续矛盾事件发生，导致负面影响。

在“公司治权设计”部分，通过对京东治权管理的案例讲解，战老师认为，在公司治权设计时不需要把所有的股权控制在手里，应灵活运用多种控制权手段，层层控制、点点控制，结合战略布局，长远规划，做到权责明晰，避免留下争议隐患。

在“公司股权融资设计”部分，战老师提到，创业企业应该制定融资规划，结合自身发展情况有系统、有节奏的开展，能够维持稳健的现金流兼顾公司估值的合理平衡，同时避免过度烧钱，避免与巨头血拼，果断而不贪婪。战老师还结合过往案例经验，重点讲解了股权融资谈判过程中常见的分歧和陷阱，以及对赌协议设计的关键点。

在课程的最后一部分，战老师提出了诸多股权设计应避免的雷区，比如控股股东股权不宜过于分散或过于集中，以及目前较为普遍存在的“免费送股”、“全员持股”、给资源承诺者大量股权”、“过早分股”、“瑕疵代持”等等陷阱，最终引发“群龙无首”、“股权太散”、“一股独大”等情况。

近四小时的课程讲授结束后，战律师还耐心解答了同学们的提问，并再次强调股权设计在创业进程中的重要性。同学们纷纷表示，战律师的课程干货满满、受益匪浅，为创业和工作实践提供了非常实用的指导价值

图：彭程

文： 张超、彭程

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战飞扬，北京海润天睿律师事务所合伙人，资深股权设计、合规管理专家，金融证券律师，从事律师实务二十余年，长期专注于创业股权与公司合规法律研究。他曾为数家中领先的私募股权投资基金提供法律服务，协助投资者设立基金、投资境内外项目及投后管理。他目前担任数十家企业的法律顾问，行业涉及互联网、大数据、云计算、人工智能、物联网、新材料、能源环保、生物医药、在线教育、文化创意、共享办公等各领域，曾帮助众多高成长型公司及其创始人进行股权融资、架构重组、合并、收购、并为不同阶段的公司设立和实施股权激励计划、员工持股以及合伙人制度、合规经营、证券发行与上市提供一揽子方案。

国科大MBA“创新创业与企业实务训练营”依托中国科学院大学的教育资源、科研资源、产业资源，整合校外师资力量参与创新创业人才培养，邀请具有丰富创业实践经验的知名企业家、风险投资家、行业专家、资深教授和科研工作者等，共同组成教学团队，以理论讲授、经验分享、企业参访、创业诊断、项目路演等互动式、多元化的教学模式，开展以创新与创业领域为目标的教育和研究活动，旨在培养大批具有创新精神和创业能力的复合型人才。